《经济日报》:中美经济转差 或倒逼谈出成果


(12月6日社评) 美股周二大挫引发环球股市下跌,主因是美债孳息曲线倒挂,触发衰退忧虑,避险情绪主导市场,将其他消息亦放大解读股市走在经济前面,中美更须设法解决当前经济问题 美股三大指数周二急挫逾3%,亚欧股市昨跟随下跌引发股市大跌,表面上是多个坏消息叠加,如部分美债息倒挂、中美贸易谈判难在90天内达协议、欧洲乱局等 在众多坏消息中,其实只有美债息倒挂是新消息,两年期和三年期债息,周二连续第二天高过五年期债息;两年期跟10年期债息息差收窄至11个点子,令人忧虑美国经济可能陷入衰退 但过往五次经验,当两年期跟10年期债息倒挂后10个月股市才见顶,15个月后衰退才出现;而且储局量宽狂买长短债,扭曲了债市,孳息倒挂是否仍能像以往那样准确预测衰退,经济学家存疑,故对衰退的忧虑,现时为时尚早 然而,孳息曲线倒挂燃点起市场避险情绪,令一些已存在的坏消息被重新解读和放大例如脱欧方案可能遭国会否决,文翠珊下台机会高;中美贸易休战的炽热气氛迅即冷却,投资者再关注国企补贴的结构性问题,双方难在90天内倾妥等,市场之前已曾消化在避险情绪气氛下,这些消息又成了沽货理由 资金以避险为主,短期要有重大利好消息,才能扭转氛围此并非不可能,尤其是市场不看好的中美谈判,因双方都各自有经济问题,有迫切性谈出成果来 白宫连日不断要价,说中方同意增购1.2万亿美元货品、下调甚或取消对美的汽车关税等,令投资者担心谈判最终无法达成协议但贸战对美国经济的挫伤正在浮现,如中西部已有84间农场申请破产,特朗普要在两年后成功连任,必须搞好经济,更要抓紧一直支持他的农民选票,对华最佳策略无疑是加码施压,但适度妥协争取成果 对中国来说,贸战增大了经济下行和就业压力如按农业部数字,回乡创业人员达740万人,外界估计相当部分其实是民企裁员北京昨更出大招稳就业,国务院印发促进就业意见,订明企业不裁员可获退一半失业保费此间接反映就业形势严峻,令北京更有需要与美国寻求妥协 中美各自的政经现实需要,或能倒逼双方不破局,在90日内先就部分问题达成共识,再延长谈判争取利益(完) 注:以上的评论仅为摘要,
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